Вы купили акции, облигации, maybe ETF - и теперь портфель растет. Но что, если одна часть начала доминировать? Что, если акции подскочили на 40%, а облигации еле ползут? Ваш портфель перестал быть тем, чем должен быть. Это не просто «повезло» - это риск. И именно здесь начинается ребалансировка.
Почему ребалансировка - это не про продажу прибыльных активов, а про выживание
Представьте: вы решили инвестировать 60% в акции и 40% в облигации. Это ваш план. Вы его написали. Вы его поняли. Через три года акции выросли на 80%, облигации - на 5%. Теперь у вас не 60/40, а 78/22. Вы не просто стали более доходным - вы стали более рискованным. Всё, что вы сделали, - это позволили рынку решить за вас, куда вкладывать деньги. А вы хотели контролировать риск. Не получилось.
Ребалансировка - это не про то, чтобы «забрать прибыль». Это про то, чтобы вернуть портфель к вашему плану. Это про то, чтобы не оказаться в ловушке: когда вы держите 80% акций в момент кризиса, а облигации - как запасной парашют, который вы давно забыли про себя. Эксперты Magnum Invest и Brainbox VC показывают: портфель без ребалансировки за 10 лет может превратиться в 75% акций и 25% облигаций - даже если вы изначально хотели 60/40. Это как сесть за руль и позволить машине самой выбирать, куда ехать.
Как определить, когда пора ребалансировать
Есть два простых способа. Первый - по времени. Второй - по отклонению. И лучше использовать оба.
- Временной подход: раз в год, раз в полгода, раз в квартал. Просто открываете брокерский кабинет, смотрите, что изменилось, и чините. Подходит, если вы не хотите думать об этом каждый день. Многие инвесторы выбирают январь - когда все отчитались за прошлый год, и можно начать с чистого листа.
- Пороговый подход: вы ставите себе правило: если доля актива отклоняется на 5% от целевой - ребалансирую. Например, ваша цель - 50% акций. Когда их становится 55% или 45% - пора действовать. Большинство экспертов рекомендуют 3-5% как золотую середину. Для криптовалютных портфелей - 2-3%. Для консервативных - 5% достаточно.
Лучший вариант - комбинированный: проверяйте портфель раз в полгода, но если отклонение больше 5% - делайте это раньше. Так вы не трогаете портфель без причины, но и не ждете, пока он превратится в «всё акции».
Как именно делать ребалансировку: продавать или докупать?
Здесь два пути. Оба рабочие. Выбор зависит от ваших денег и настроения.
- Продать дорогое, купить дешевое. Это классика. Вы продаете акции, которые выросли, и покупаете облигации, которые упали. Вы «берете прибыль» и вкладываете в то, что стало дешевле. Минус: комиссии, налоги. В России, если вы продаете акции, которые держали меньше трех лет, платите 13% с прибыли. Это может съесть 0.5-1% годовой доходности, если вы делаете это слишком часто.
- Докупить без продажи. Вы просто добавляете новые деньги на счет и покупаете только те активы, которые «просели». Никаких продаж - никаких налогов. Это идеально, если вы регулярно пополняете счет - например, каждый месяц с зарплаты. Многие инвесторы в России, особенно с ИИС, выбирают именно этот путь. BBR Broker отмечает: для новичков это самый мягкий способ начать.
Новичкам советую начать со второго варианта. Не трогайте прибыль. Просто добавляйте деньги туда, где их меньше. Со временем вы привыкнете к дисциплине - и тогда уже можно перейти к полной ребалансировке.
Сколько раз в год нужно ребалансировать?
Часто - не значит лучше. Многие новички думают: «Если я ребалансирую каждый месяц, я буду богатым». Это ловушка. Каждая операция - это комиссия. Каждая продажа - это налог. Каждая покупка - это спред. В совокупности это может съесть 0.5-1.5% годовой доходности, как показывает BBR Broker.
Эксперты единодушны: 1-4 раза в год - оптимально. Для большинства - раз в год. Для активных портфелей (с криптовалютами, малыми акциями, иностранными активами) - раз в квартал. Для консервативных (облигации, дивидендные акции, золото) - раз в полгода. В России, после 2022 года, многие инвесторы увеличили частоту до раза в месяц - из-за волатильности рубля и геополитики. Но это уже для опытных. Новичку это не нужно.
Что делать, если вы боитесь продавать растущие акции?
Это самая большая психологическая ловушка. Вы купили Tesla в 2020 году за 200 долларов. Сейчас она стоит 800. Вы не хотите её продавать - ведь она может ещё вырасти. Но ваш портфель уже 70% в Tesla. Это не инвестиции - это ставка. И вы это знаете.
Вот как обойти это: представьте, что вы не продаете акции. Вы просто перераспределяете деньги. Вы берете 10% от прибыли и переводите их в облигации. Это не продажа - это перераспределение. Это не «отказ от роста» - это «защита от падения». Согласно опросу Winvestor.Expert, 78% инвесторов, которые регулярно ребалансируют, говорят: «Я стал спокойнее. Меня меньше трясет, когда рынок падает».
Автоматизация: лучший друг новичка
Вы не обязаны делать всё вручную. Тинькофф, ВТБ, Freedom Finance - все предлагают автоматическую ребалансировку. Вы ставите цель: 60/40, порог 5%, проверка раз в месяц. Платформа сама смотрит, что изменилось, и выполняет операции. Это как робот-пылесос для портфеля.
Есть ещё проще - мультиактивные ETF. Например, iShares Core Growth Allocation ETF (AOR) или Vanguard Target Retirement Funds. Они сами поддерживают нужное соотношение акций и облигаций. Вы покупаете один фонд - и забываете про ребалансировку. Минус: комиссия фонда - 0.2-0.3% в год. Но для новичка это дешевле, чем платить за ошибки.
Ошибки новичков - и как их избежать
- Частая ребалансировка. Ежемесячно? Вы платите комиссии, налоги, и теряете доходность. Не делайте этого.
- Игнорирование налогов. Продавая акции, вы платите 13%. Планируйте это. Используйте ИИС - там можно получить вычет до 52 000 рублей в год.
- Забыть про валюту. Если у вас есть доллары в портфеле, а рубль упал на 10% - ваши активы выросли не потому, что они стали лучше, а потому что рубль слабее. Это тоже ребалансировка - но не та, которую вы задумали. Учитывайте курс.
- Полагаться только на алгоритмы. Автоматика - это хорошо. Но в кризис (как в 2020 или 2022) алгоритмы могут продавать в самый низ. Оставьте себе право вмешаться, если что-то кажется нелогичным.
Что делать прямо сейчас
Вот простой план на следующие 7 дней:
- Откройте брокерский кабинет.
- Посмотрите, какие активы у вас есть и в каких долях.
- Сравните с вашей целевой структурой (например, 60/40).
- Если отклонение больше 5% - решите: продавать или докупать?
- Если вы не уверены - добавьте деньги в те активы, которые упали. Без продаж.
- Установите напоминание: «Проверить портфель 1 января следующего года».
- Подумайте: не стоит ли перейти на автоматическую ребалансировку?
Это не про то, чтобы стать гением рынка. Это про то, чтобы не стать жертвой эмоций. Ребалансировка - это дисциплина. И она работает. Даже если вы не угадаете ни один тренд. Даже если рынок упадет. Вы останетесь в игре. А это - самое главное.
Что будет, если не ребалансировать портфель?
Если не ребалансировать, портфель начнёт вести себя не так, как вы задумали. Например, если вы хотели 60% акций и 40% облигаций, через 5-10 лет без корректировки вы можете получить 75% акций и 25% облигаций - даже если вы не хотели такого риска. Это увеличивает вероятность больших потерь в кризис. Вы теряете контроль над риском.
Нужно ли ребалансировать, если я инвестирую в ETF?
Зависит от ETF. Если это простой фонд, например, SPY или MOEX, то да - вы должны его ребалансировать. Но если это мультиактивный ETF, например, iShares Core Growth Allocation (AOR) или Vanguard Target Retirement, то нет - он делает это сам. Такие фонды автоматически поддерживают нужное соотношение акций и облигаций. Они идеальны для новичков, которые не хотят заморачиваться.
Какой порог отклонения выбрать: 3%, 5% или 10%?
Для новичков - 5%. Это баланс между частотой операций и эффективностью. 3% - слишком часто, 10% - слишком рискованно. 5% означает, что вы реагируете только на значимые сдвиги, а не на шум рынка. Эксперты Magnum Invest и DTF.ru подтверждают: 5% - оптимальный порог для большинства портфелей.
Можно ли ребалансировать только с помощью пополнения, без продаж?
Да, и это даже лучше для новичков. Если вы регулярно добавляете деньги (например, с зарплаты), вы можете просто покупать те активы, которые «просели». Никаких продаж - никаких налогов. Это снижает издержки и психологический стресс. Многие российские инвесторы с ИИС именно так и делают - и это эффективно.
Как учитывать налоги при ребалансировке?
В России при продаже акций, купленных после 2014 года, вы платите 13% с прибыли, если держали меньше 3 лет. Чтобы избежать этого, используйте ИИС - там можно получить налоговый вычет до 52 000 рублей в год. Также можно продавать только те активы, которые держали больше 3 лет - тогда налог не платится. Или вообще не продавать - только докупать. Это самый простой способ минимизировать налоги.
Стоит ли ребалансировать портфель с криптовалютами?
Да, особенно часто - раз в месяц. Криптовалюты слишком волатильны. Даже 10% в портфеле могут за полгода превратиться в 40%. Это не риск - это лотерея. Ребалансировка помогает сохранить долю крипты на уровне, который вы изначально согласовали с собой. Например, если вы решили держать не больше 15% в крипте - когда она вырастает до 20%, продайте часть и верните в акции или облигации.